Ebbt der Trend der steigenden Preise endlich ab?
Die Moderate Inflation signalisiert eine Verschiebung in den wirtschaftlichen Gegebenheiten
In den jüngsten wirtschaftlichen Entwicklungen ist der Verbraucherpreisindex (CPI), eine wichtige Kennzahl für die Inflation, im November nur um 0,1% gestiegen, was ein erfreuliches Zeichen für eine gemäßigte Entwicklung ist. Der jährliche Anstieg liegt bei 3,1%, was auf ein abkühlendes wirtschaftliches Klima hindeutet. Besonders signifikant ist diese Abkühlung vor dem Hintergrund der stark gestiegenen Preise, die die Verbraucher im vergangenen Jahr belastet haben. Laut dem Bureau of Labor Statistics stieg der Kern-CPI, der oft volatile Nahrungsmittel- und Energiekosten ausschließt, um 0,3% nach einem Anstieg um 0,2% im Oktober.
Die Auswirkungen dieser Zahlen sind bedeutend. Sie stärken das Argument, dass das Federal Open Market Committee die Zinssätze auf ihrem aktuellen Niveau halten sollte. Während das Gremium an einem zweitägigen Treffen ab Dienstag zusammenkommt, herrscht das spürbare Gefühl, dass die Ära der aggressiven Zinserhöhungen einer Phase der wirtschaftlichen Stabilisierung weicht.
Rubeela Farooqi, die Chefökonomin von High Frequency Economics, fasst diesen Gedanken zusammen und sagt: “Die Zinssätze sind auf einem Höchststand und die eintreffenden Daten werden zeigen, dass die Inflation weiter abkühlt und die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt nachlassen. Dies sollte es der Fed ermöglichen, sich zur Senkung der Zinssätze zu bewegen, wahrscheinlich bis Mitte des nächsten Jahres.” Dieser Blickwinkel ist nicht nur eine Prognose, sondern auch ein Spiegelbild der sich entfaltenden breiteren wirtschaftlichen Erzählung.
Kerninflation und die Herausforderung des Fed-Ziels
Die Kerninflationsdaten, die oft als stabilere Indikatoren für langfristige Inflationstrends betrachtet werden, zeigten einen Anstieg von 4% gegenüber dem Vorjahr. Diese Erhöhung ist konsistent mit den Erwartungen, stellt jedoch ein Dilemma für Ökonomen dar, die darüber debattieren, wie schwierig es ist, die Kerninflation zurück zum 2%-Ziel der Fed zu lenken. Die Kerninflationsrate, die Nahrungsmittel und Energie ausschließt, ist besonders hartnäckig und liegt bei einer jährlichen Rate von 2,8% über sechs Monate.
Es gibt gemischte Meinungen über die Zukunft der Inflation. Gregory Daco, Chefökonom von EY, bietet eine optimistische Sichtweise: “Es gibt keinen Grund zu glauben, dass die letzten Inflationsmeilen die schwierigsten sein werden.” Im Gegensatz dazu suggeriert Tim Duy, Chefvolkswirt der SGH Macro Advisors, dass die Bedenken hinsichtlich des “harten letzten Meilen” veraltet werden. Indes deutet Avery Shenfeld, Chefökonom von CIBC Capital Markets, auf erste Anzeichen eines wirtschaftlichen Abschwungs hin: “Wenn man genauer hinschaut, gibt es jedoch erste Anzeichen für einen stotternden Motor in den USA.”
Der Anleihenmarkt reagiert auf diese gemischten Signale. So ist die Rendite der 10-jährigen Treasury-Anleihe kürzlich von einem Tiefstand von 4,11% in der Vorwoche auf 4,28% gestiegen. Dieser Anstieg spiegelt die Neuausrichtung des Marktes angesichts der aktuellen Inflationsdaten und der erwarteten Maßnahmen der Federal Reserve wider.
Produzentenpreise und die Zinsanhebungen der Fed
Die Produzentenpreisindex (PPI), der die Großhandelsinflation misst, blieb im November überraschenderweise unverändert. Diese Stagnation deutet auf eine potenzielle Abkühlung der Verbraucherpreise in der US-Wirtschaft hin. Auch die Kernpreise, die Nahrungsmittel und Energie ausschließen, blieben für den Monat unverändert, was unter der erwarteten Schätzung von 0,2% lag.
Diese Daten deuten auf eine bemerkenswerte Abschwächung der Inflation in den letzten Monaten hin, was die Federal Reserve dazu veranlassen könnte, von Zinserhöhungen zu Zinssenkungen überzugehen. Der Anstieg des Verbraucherpreisindex um 0,1% im November übertraf die Erwartungen leicht, doch der allgemeine Trend lässt auf einen nachlassenden Inflationsdruck schließen.
Seit März 2022 hat die Federal Reserve 11 Zinserhöhungen durchgeführt und die Zinssätze auf das höchste Niveau seit 2001 angehoben. Doch die neuesten Wirtschaftsindikatoren deuten darauf hin, dass sich die Fed von ihrer aggressiven Geldpolitik abwenden könnte.
Die Inflationsdynamik in Südafrika liegt im Zielbereich
Blickt man über die US-Grenzen hinaus, so sank die Verbraucherinflation in Südafrika im November gegenüber dem Vorjahr auf 5,5%, nachdem sie im Oktober bei 5,9% lag. Die Kerninflation, die die volatilen Preise für Nahrungsmittel und Kraftstoff ausschließt, stieg von 4,4% auf 4,5%. Diese Hauptkennzahl liegt bequem im Zielbereich von 3% bis 6% der South African Reserve Bank.
Der Gouverneur der Zentralbank, Lesetja Kganyago, hat die Erwartung wiederholt, dass die Inflation bis 2025 um den Mittelpunkt des Zielbands herum stabilisiert. Diese Zahlen deuten auf eine kontrollierte Inflationsumgebung hin, die entscheidend ist, um die wirtschaftliche Stabilität zu gewährleisten und das Wachstum zu fördern.
Die Reaktion der Fed auf den Inflationsbericht
Zurück in den Vereinigten Staaten bietet die Inflationsabkühlung im November etwas Erleichterung für die Haushaltsbudgets. Der CPI stieg um 0,1% im Monat, was auf eine abwärtsgerichtete Inflationsentwicklung hinweist. Dieser Trend könnte, wenn er anhält, dazu führen, dass einige Ökonomen von einer “weichen Landung” für die Wirtschaft sprechen, indem eine harte Rezession vermieden und die Inflation unter Kontrolle gebracht wird.
Angesichts des aktuellen Inflationsberichts wird erwartet, dass die Federal Reserve ihren Leitzins unverändert lässt. Sinkende Benzinpreise, die durchschnittlich 3,14 USD pro Gallone betrugen, und allgemeine Bedenken hinsichtlich des globalen Wirtschaftswachstums haben dazu beigetragen, dass sich der Inflationsdruck verringert.
Trotz der allgemein positiven Nachrichten werden vor übermäßigem Optimismus gewarnt. Raphael Bostic, Präsident der Federal Reserve Bank of Atlanta, warnt: “Deflation mag verlockend klingen. Schließlich möchte niemand nächste Woche weniger für Lebensmittel bezahlen.” Seine Aussage unterstreicht die delikate Balance, die die Entscheidungsträger schaffen müssen, um die Inflation zu bändigen, ohne die Wirtschaft in Deflation oder Rezession zu treiben.
Zusammenfassend lässt der aktuelle Inflationsbericht auf einen Wandel der wirtschaftlichen Bedingungen schließen, mit Anzeichen für eine Abschwächung des Inflationsdrucks. Während sich die Federal Reserve trifft, um ihre nächsten Schritte zu besprechen, deutet die Möglichkeit, die Zinssätze beizubehalten oder sogar zu senken, auf eine potenzielle Wende in der Geldpolitik hin. Diese Entwicklung ist gleichermaßen wichtig für Unternehmen, Verbraucher und Investoren, da sie sich durch die sich ständig verändernde wirtschaftliche Landschaft navigieren.
Der Inhalt dieses Artikels dient nur zu allgemeinen Informationszwecken und sollte nicht als Finanzberatung betrachtet werden. Die Leser sollten sich vor jeglichen Entscheidungen an Finanzexperten wenden.