Philippinen hält Zinssatz bei 6,50 % trotz Inflation

Der unveränderte Leitzins der Zentralbank

Inmitten wirtschaftlicher Turbulenzen und Inflationsdruck hat die Zentralbank der Philippinen eine entscheidende Maßnahme getroffen, indem sie ihren Leitzins stabil bei 6,50 % belassen hat. Dies ist das zweite aufeinanderfolgende Treffen, bei dem der Zinssatz unverändert blieb, eine Entscheidung, die von 23 von 24 von Bloomberg befragten Ökonomen unterstützt wurde. Diese Maßnahme unterstreicht das Engagement der Zentralbank, die Inflation zu kontrollieren, die, obwohl im November auf 4,1 % von 4,9 % im Vormonat gesunken ist, immer noch über der Zielspanne von 2 % bis 4 % liegt.

Die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) geht vorsichtig vor, während sie die Auswirkungen ihrer vorherigen aggressiven 450 Basispunkte der Straffung der Geldpolitik auf die Wirtschaft genau überwacht. Der Gouverneur der Bank, Eli Remolona, betont die Bedeutung der Beibehaltung strenger geldpolitischer Maßnahmen, um die Inflationserwartungen fest innerhalb der Zielspanne zu verankern. Diese wachsame Haltung wird weiterhin durch die potenziellen inflationsbedrohenden Auswirkungen von Transportkosten, Strompreisen und Ölpreisen sowie die unberechenbare globale Erholung und die Regierungsmaßnahmen als Reaktion auf die El-Niño-Wetterbedingungen gerechtfertigt.

Trotz der Andeutungen der US-Notenbank Fed, im nächsten Jahr möglicherweise auf Zinssenkungen umzuschwenken, schließt die BSP eine Lockerung ihrer Haltung aufgrund anhaltender Inflationsrisiken aus. Dies spiegelt sich in der leicht gesenkten risikobereinigten Inflationsprognose für 2024 von 4,4 % auf 4,2 % wider, während die Prognose für 2025 bei 3,4 % bleibt. Gouverneur Remolona wies auf verschiedene Preisrisiken hin, darunter die möglichen Auswirkungen des El-Nino-Phänomens auf die Lebensmittelkosten und ein mögliches Wiederaufflammen der Ölpreise.

Wirtschaftswachstum und Währungsstärke

Das Wirtschaftswachstum auf den Philippinen bleibt robust, wobei das Bruttoinlandsprodukt des Landes im dritten Quartal auf 5,9 % beschleunigt. Die Analyse von Pantheon Macroeconomics deutet jedoch auf ein mögliches Wachstumsabschwächung auf den Philippinen im Jahr 2024 hin, wobei ein Wachstum von weniger als 5 % prognostiziert wird - das niedrigste seit 2011, mit Ausnahme der Covid-19-Jahre. Diese Prognose wirft Bedenken darüber auf, wie sich die restriktivere Geldpolitik und die wirtschaftlichen Bedingungen auf den privaten Konsum und das gesamte Wirtschaftswachstum auswirken könnten.

Auf dem Devisenmarkt hat der Peso Widerstand gezeigt, gegenüber dem Dollar um 0,6 % auf 55,70 gestiegen und im Quartal um 1,6 % gestiegen. Diese Stärkung der Landeswährung ist teilweise auf den Zustrom von Überweisungen aus dem Ausland während der Jahresendfeiertage zurückzuführen. Der stärkere Peso gibt der BSP zusätzliche Flexibilität, ihre derzeitige geldpolitische Haltung beizubehalten, ohne die Inflationsdruck durch importierte Waren zu verschärfen.

Der Fokus der Zentralbank liegt weiterhin darauf, die wirtschaftliche Wachstumsunterstützung zu balancieren und gleichzeitig sicherzustellen, dass die Inflation die Stabilität der Wirtschaft nicht gefährdet. Dieses empfindliche Gleichgewicht ist entscheidend, um das Verbrauchervertrauen und die allgemeine Gesundheit der philippinischen Wirtschaft zu gewährleisten.

Vergleich der Geldpolitik: Philippinen und Mexiko

Während die Zentralbank der Philippinen ihren Leitzins stabil hält, ist es interessant, ihren Ansatz mit dem der Bank von Mexiko (Banxico) zu vergleichen, die ihren Leitzins ebenfalls bei 11,25 % für das sechste aufeinanderfolgende geldpolitische Treffen beibehalten hat. Banxico hat die Notwendigkeit bekräftigt, den Zinssatz auf diesem Niveau “für einige Zeit” zu halten, um die Inflation auf ihr Ziel von 3 % zu senken, und prognostiziert, dass die Inflation im zweiten Quartal 2025 auf dieses Ziel konvergieren wird.

Die Entscheidung von Banxico, die einstimmig von ihrem fünf Mitglieder umfassenden Gremium getroffen wurde, unterstreicht ein ähnliches Anliegen wie das der BSP und verdeutlicht die globalen Herausforderungen, vor denen Zentralbanken stehen, um die Inflation zu managen, ohne das Wirtschaftswachstum zu dämpfen. Die jährliche Kerninflation Mexikos hat Anzeichen einer Abschwächung gezeigt und ist im Oktober auf 4,26 % gesunken, den niedrigsten Stand seit Februar 2021, bevor sie im November leicht auf 4,32 % stieg.

Beide Zentralbanken signalisieren nicht den Beginn eines Zinssenkungszyklus, obwohl Nachbarländer wie Brasilien und Chile eine nachlassende Inflation verzeichnen. Dies deutet auf einen regionalen Trend der Vorsicht unter den Geldbehörden hin, während sie den komplexen Zusammenhang von wirtschaftlicher Erholung, Inflationsdruck und externen Unsicherheiten navigieren.

Wichtige Punkte, die man im Gedächtnis behalten sollte:

• Zinssätze: Die Zentralbank der Philippinen hält ihren Leitzins bei 6,50 %, während Banxico ihren Zinssatz bei 11,25 % beibehält.
• Inflation: Beide Länder haben mit Inflationsraten über ihren jeweiligen Zielen zu kämpfen, was die Zentralbanken dazu veranlasst, eine vorsichtige Haltung einzunehmen.
• Wirtschaftswachstum: Für die Philippinen bestehen hohe Wachstumserwartungen, jedoch bestehen Bedenken hinsichtlich eines möglichen Abschwungs im Jahr 2024, während Mexiko Fortschritte bei der Inflationskontrolle macht.

Die finanzielle Landschaft auf den Philippinen und in Mexiko spiegelt ein breiteres Muster vorsichtiger Geldpolitik in Schwellenländern wider, da Zentralbanken bestrebt sind, einen Ausgleich zwischen der Förderung des Wirtschaftswachstums und der Eindämmung der Inflation zu finden. Die Entscheidungen dieser Geldbehörden werden erhebliche Auswirkungen auf ihre Volkswirtschaften haben, während sie sich durch unsichere globale wirtschaftliche Bedingungen hindurchkämpfen.