Economistas de Barclays proyectan recortes de tasas de interés a partir de marzo
Los economistas de Barclays han realizado ajustes significativos en sus expectativas para los recortes de tasas de interés del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), proyectando ahora que el primer recorte se producirá en marzo. Esta decisión se basa en la influencia de los recientes datos suaves del Índice de Precios al Productor (IPP) en la estimación del Gasto en Consumo Personal (PCE), lo que lleva a una expectativa de recortes de tasas de interés a partir de marzo. Los economistas, liderados por Marc Giannoni, anticipan un recorte de 25 puntos básicos en cada otra reunión, reflejando un enfoque cauteloso de la política monetaria.
La proyección revisada para el recorte de tasas de interés del FOMC a marzo está respaldada por la expectativa de que la inflación central del PCE esté en el 1,9% en la segunda mitad de 2023 y finalice 2024 en un 2,4% interanual. Estas cifras influyen directamente en la anticipación del recorte de tasas a partir de marzo. Giannoni destacó que es probable que el FOMC se sienta más cómodo recortando tasas sin necesidad de ver un debilitamiento sustancial de la economía o el mercado laboral, lo que indica una postura proactiva en respuesta a la dinámica de la inflación.
La recalibración de la tasa de política nominal a la luz de una inflación más baja es un factor crucial que impulsa la proyección de recorte de tasas. Es destacable que esta proyección no depende de un debilitamiento sustancial de la economía o el mercado laboral, lo que significa un enfoque matizado por parte del FOMC. Además, la preferencia del FOMC de utilizar el índice PCE para medir la inflación contrasta con otros indicadores como el IPC mediano de la Reserva Federal de Cleveland, la inflación de precios estables de la Reserva Federal de Atlanta y el PCE recortado de la Reserva Federal de Dallas, que muestran niveles relativamente elevados. Esto destaca la complejidad involucrada en la evaluación de la dinámica de la inflación y la importancia de considerar múltiples indicadores en el proceso de toma de decisiones.
Los economistas de Barclays han proyectado que el rango objetivo de la tasa de fondos federales disminuirá a 4,25%-4,50% para fines de 2024 y a 3,25%-3,50% para fines de 2024. Esta orientación futura proporciona información valiosa para los participantes del mercado y los responsables de políticas, dando forma a las expectativas e influenciando las decisiones de inversión y políticas monetarias. La anticipada disminución en el rango objetivo de la tasa de fondos federales subraya el enfoque cauteloso adoptado por el FOMC al navegar por el panorama económico en evolución, equilibrando la dinámica de la inflación y el entorno macroeconómico más amplio. Esta orientación también tiene implicaciones para las empresas y consumidores, impactando los costos de endeudamiento, decisiones de inversión y la actividad económica en general.
En conclusión, los economistas de Barclays han revisado su proyección para el recorte de tasas de interés del FOMC a marzo, reflejando una postura proactiva en respuesta a la dinámica de la inflación. La influencia de las estimaciones de la inflación central del PCE, la recalibración de la tasa de política nominal y la preferencia por el índice PCE como medida de la inflación dan forma colectivamente al panorama de los recortes de tasas de interés. La anticipada disminución en el rango objetivo de la tasa de fondos federales subraya el enfoque cauteloso adoptado por el FOMC al navegar por el panorama económico en evolución. Mientras los participantes del mercado y los responsables de políticas digieren esta orientación, desempeñará un papel fundamental en la formación de expectativas e influenciará las decisiones de inversión y políticas monetarias.
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