Les économistes de Barclays prévoient des baisses de taux d'intérêt à partir de mars
Les économistes de Barclays ont apporté des ajustements significatifs à leurs attentes concernant les baisses de taux d’intérêt du Comité de politique monétaire (FOMC), prévoyant désormais que la première baisse aura lieu en mars. Cette décision est basée sur l’influence des récentes données favorables de l’indice des prix à la production (PPI) sur l’estimation des dépenses de consommation personnelle (PCE), conduisant à une anticipation de baisses de taux de politique commençant en mars. Les économistes, dirigés par Marc Giannoni, anticipent une baisse de 25 points de base à chaque autre réunion, reflétant une approche prudente de la politique monétaire.
La projection révisée pour la baisse des taux d’intérêt du FOMC en mars est étayée par l’attente selon laquelle l’inflation de base du PCE sera de 1,9% au second semestre 2023 et se terminera à 2,4% en glissement annuel en 2024. Ces chiffres influencent directement l’anticipation de baisses de taux commençant en mars. Giannoni a souligné que le FOMC sera probablement plus à l’aise avec des baisses de taux sans avoir besoin de constater un affaiblissement substantiel de l’économie ou du marché du travail, indiquant une position proactive en réponse à la dynamique de l’inflation.
La recalibration du taux de politique monétaire nominal à la lumière de l’inflation plus faible est un facteur crucial qui sous-tend la projection de baisse des taux. Il est important de noter que cette projection ne dépend pas d’un affaiblissement substantiel de l’économie ou du marché du travail, ce qui signifie une approche nuancée du FOMC. De plus, la préférence du FOMC pour l’utilisation de l’indice PCE pour mesurer l’inflation contraste avec d’autres indicateurs tels que le CPI médian de la Réserve fédérale de Cleveland, l’inflation des prix rigides de la Réserve fédérale d’Atlanta et le PCE médian tronqué de la Réserve fédérale de Dallas, qui montrent des niveaux relativement élevés. Cela met en évidence la complexité de l’évaluation de la dynamique de l’inflation et l’importance de prendre en compte plusieurs indicateurs dans le processus décisionnel.
Les économistes de Barclays ont projeté que la fourchette cible du taux de fonds fédéraux baisserait à 4,25%-4,50% d’ici la fin de 2024 et à 3,25%-3,50% d’ici la fin de 2024. Cette orientation prospective fournit des informations précieuses aux participants au marché et aux décideurs, façonnant les attentes et influençant les décisions d’investissement et de politique monétaire. La baisse attendue de la fourchette cible du taux de fonds fédéraux souligne l’approche prudente adoptée par le FOMC pour naviguer dans le paysage économique en évolution, équilibrant la dynamique de l’inflation et l’environnement macroéconomique plus large. Cette orientation a également des implications pour les entreprises et les consommateurs, impactant les coûts d’emprunt, les décisions d’investissement et l’activité économique globale.
En conclusion, les économistes de Barclays ont révisé leur projection pour la baisse des taux d’intérêt du FOMC à mars, reflétant une position proactive en réponse à la dynamique de l’inflation. L’influence des estimations d’inflation de base du PCE, la recalibration du taux de politique monétaire nominal et la préférence pour l’indice PCE comme mesure de l’inflation façonnent collectivement les perspectives des baisses de taux. La baisse projetée de la fourchette cible du taux de fonds fédéraux souligne l’approche prudente adoptée par le FOMC pour naviguer dans le paysage économique en évolution. Alors que les participants au marché et les décideurs digèrent ces orientations, elles joueront un rôle crucial dans la formation des attentes et l’influence sur les décisions d’investissement et de politique monétaire.
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