Indications de baisse des taux de la Fed déclenchent une importante hausse du marché américain

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Le paysage financier américain connaît un changement significatif alors que la Réserve fédérale indique un pivot loin des hausses agressives des taux, un mouvement qui a suscité un optimisme sur les indices boursiers et le marché des titres du Trésor. Plongeons dans les implications de ce changement de politique et son impact sur différents secteurs du marché.

Le tournant accommodant de la Réserve fédérale alimente l’optimisme du marché

Les contrats à terme des indices boursiers américains ont bondi, soutenus par la dernière décision de politique monétaire de la Réserve fédérale qui a laissé les taux d’intérêt inchangés. La déclaration de la banque centrale a laissé entendre que des discussions sur la baisse des coûts d’emprunt “commencent à se dessiner”, déclenchant une hausse des actions. Le Dow Jones Industrial Average Index, par exemple, a atteint un nouveau record en clôture suite à l’annonce.

De plus, les marchés monétaires évaluent désormais une probabilité de 95,2 % d’au moins une réduction de 25 points de base d’ici mars 2024. Ce sentiment est renforcé par la baisse des rendements des bons du Trésor à des plus bas de plusieurs mois, le rendement de la note du Trésor à 10 ans de référence se situant à 3,95 %. Ce pivot accommodant a permis aux investisseurs de souffler un peu, alors qu’ils naviguent depuis des mois dans un environnement de coûts d’emprunt croissants.

Avant l’ouverture du marché, des actions majeures comme Alphabet, Tesla et Nvidia ont enregistré une hausse comprise entre 0,8 % et 1 %. En revanche, Adobe a perdu 6,0 % après que ses prévisions de revenus aient été inférieures aux estimations, tandis que Foot Locker a gagné 3,6 % après une mise à niveau de Piper Sandler. Ce mélange de nouvelles d’entreprise met en lumière l’impact variable de la politique de la Fed sur différents secteurs.

Mises au point sur les ventes au détail et les demandes d’allocations chômage

Les investisseurs attendent avec impatience la publication des données sur les ventes au détail de novembre et du nombre hebdomadaire des demandes d’allocations chômage afin d’évaluer la trajectoire de l’adoucissement de l’inflation. Ces indicateurs économiques sont essentiels pour évaluer la confiance des consommateurs et la santé du marché du travail, deux facteurs qui pourraient influencer les futures décisions de la Fed en matière de politique.

La performance du secteur de la vente au détail, notamment pendant la période cruciale des achats des fêtes, est un indicateur clé de l’activité économique globale. Des ventes au détail supérieures aux attentes pourraient signaler une résistance des dépenses des consommateurs malgré les pressions inflationnistes.

Parallèlement, les données sur les demandes d’allocations chômage offrent un aperçu de la réaction du marché du travail aux manœuvres de taux d’intérêt de la Fed. Un adoucissement des demandes d’allocations chômage pourrait impliquer que le marché du travail reste solide, donnant potentiellement à la Fed plus de marge de manœuvre pour ajuster sa position politique.

Projections futures et réactions du marché

Alors que le marché intègre les dernières décisions de la Réserve fédérale, les projections de baisses de taux futures se font de plus en plus prononcées. Le S&P 500 et le Nasdaq visent six semaines consécutives de gains, indiquant un optimisme soutenu. Les données S&P Global Composite Flash PMI pour décembre, à paraître après l’ouverture du marché, apporteront des éclaircissements supplémentaires sur les perspectives économiques.

Alteryx, Costco Wholesale, First Solar et Enphase Energy ont tous enregistré des gains en prévision d’une politique monétaire plus accommodante. Le marché prévoit au moins une baisse du taux de base de 25 points de base dès mars 2024, avec une autre baisse presque entièrement intégrée pour mai 2024.

Ce changement d’attentes témoigne de l’influence de la Fed sur le sentiment du marché. Comme l’a souligné Sphia Salim, responsable de la recherche sur les taux européens chez BofA Global Research, la claire désinflation amène le marché à “commencer à réfléchir à des cycles de baisse de la même manière qu’il réfléchissait à un cycle de hausses”.

Records historiques et résilience économique

Le marché boursier américain a clôturé en hausse, le Dow atteignant de nouveaux records pendant deux jours consécutifs après la réunion de la Fed. Les décideurs ont signalé la possibilité de trois baisses de taux en 2024, un scénario optimiste renforcé par les solides données sur les ventes au détail. La hausse de 0,3 % des ventes au détail en novembre a dépassé les attentes, signalant la résilience de l’économie et des consommateurs.

Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Independent Advisor Alliance, résume le sentiment en déclarant : “La forte augmentation des ventes au détail montre que la mort du consommateur – ainsi que de l’économie – a été grandement exagérée et la très médiatisée récession de 2023 ne va pas se matérialiser.”

Cet optimisme se reflète à tous les niveaux, avec le S&P 500, le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq Composite enregistrant tous des gains. Les marchés des matières premières ont également réagi, les prix du pétrole West Texas Intermediate et Brent ayant augmenté de 3 % et 3,25 % respectivement. Même l’or a connu une hausse significative, grimpant de 2,7 % à 2 050,90 $ l’once.

Conclusion : une nouvelle phase pour les marchés

L’annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale a ouvert une nouvelle phase pour les marchés américains. La réaction positive a non seulement bénéficié au marché boursier mais a également été un atout pour les secteurs du logement, de la banque et des services pétroliers. Cependant, tous les secteurs n’ont pas été favorisés ; les actions de sociétés de logiciels et de services publics ont été touchées.

À l’avenir, les marchés prévoient six réductions de 0,25 point de base d’ici 2024, soit le double du nombre prévu par les membres du FOMC. L’anticipation d’une baisse du taux de 25 points de base lors de la réunion du FOMC des 19 et 20 mars 2024 atteint un stupéfiant 97%. Comme l’a judicieusement souligné Goldman Sachs, “Le FOMC a livré un message accommodant lors de la réunion de mercredi,” un sentiment réitéré par William Dudley, qui a noté : “Powell a déclaré qu’il pense que le taux de politique monétaire est au sommet du cycle actuel ou près de celui-ci.”

En résumé, le changement de ton de la Réserve fédérale a apporté une dose d’optimisme, les marchés répondant positivement à la perspective de réduire les coûts d’emprunt. Au fil de l’année, tous les regards resteront tournés vers la trajectoire de politique de la Fed et ses implications pour la croissance économique et la stabilité du marché.

Les informations fournies dans cet article sont uniquement à des fins informatives générales et ne sont pas destinées à être des conseils financiers. Les investissements et le trading comportent des risques, et il est recommandé de mener vos propres recherches ou de consulter un conseiller financier avant de prendre des décisions d'investissement.