Gli economisti di Barclays prevedono tagli ai tassi d'interesse a partire da marzo
Gli economisti di Barclays hanno apportato significative modifiche alle loro aspettative per i tagli ai tassi di interesse del Federal Open Market Committee (FOMC), prevedendo ora che il primo taglio avvenga a marzo. Questa decisione si basa sull’influenza dei recenti dati del Producer Price Index (PPI) sulle stime dei Personal Consumption Expenditures (PCE), portando a una previsione di tagli ai tassi d’interesse a partire da marzo. Gli economisti, guidati da Marc Giannoni, prevedono un taglio di 25 punti base ad ogni altro meeting, riflettendo un approccio cauto alla politica monetaria.
La previsione rivista per il taglio dei tassi d’interesse del FOMC a marzo è supportata dall’aspettativa che l’inflazione core PCE sia al 1,9% nella seconda metà del 2023 e termini il 2024 al 2,4% anno su anno. Questi dati influenzano direttamente la previsione dei tagli ai tassi a partire da marzo. Giannoni ha sottolineato che il FOMC è probabile che si senta più a suo agio nel tagliare i tassi senza bisogno di vedere un indebolimento sostanziale dell’economia o del mercato del lavoro, indicando una posizione proattiva in risposta alla dinamica inflazionistica.
La ricalibrazione del tasso di interesse nominale in vista di un’inflazione più bassa è un fattore cruciale che guida la proiezione del taglio dei tassi. È importante notare che questa previsione non dipende da un indebolimento sostanziale dell’economia o del mercato del lavoro, indicando un approccio sfumato da parte del FOMC. Inoltre, la preferenza del FOMC nell’utilizzo dell’indice PCE per misurare l’inflazione è contrastata da altri indicatori come il CPI mediano della Federal Reserve di Cleveland, l’inflazione sticky price della Federal Reserve di Atlanta e il trimmed mean PCE della Federal Reserve di Dallas, che mostrano livelli relativamente elevati. Ciò sottolinea la complessità nell’analisi delle dinamiche inflazionistiche e l’importanza di considerare più indicatori nel processo decisionale.
Gli economisti di Barclays hanno previsto che il range target dei tassi dei fondi federali scenda al 4,25%-4,50% entro la fine del 2024 e al 3,25%-3,50% entro la fine del 2024. Queste indicazioni sul futuro forniscono preziosi spunti per i partecipanti al mercato e i decisori politici, plasmando le aspettative e influenzando le decisioni di investimento e politica monetaria. La prevista diminuzione del range target dei tassi dei fondi federali sottolinea l’approccio cauto adottato dal FOMC nel navigare il mutevole panorama economico, bilanciando le dinamiche inflazionistiche e l’ambiente macroeconomico più ampio. Queste indicazioni hanno anche implicazioni per le imprese e i consumatori, influenzando i costi di prestito, le decisioni di investimento e l’attività economica complessiva.
In conclusione, gli economisti di Barclays hanno rivisto la loro previsione per i tagli ai tassi di interesse del FOMC a marzo, riflettendo una posizione proattiva in risposta alle dinamiche inflazionistiche. L’influenza delle stime dell’inflazione core PCE, la ricalibrazione del tasso di interesse nominale e la preferenza per l’indice PCE come misura dell’inflazione plasmano collettivamente le prospettive per i tagli ai tassi di interesse. La prevista diminuzione del range target dei tassi dei fondi federali sottolinea l’approccio cauto adottato dal FOMC nel navigare il mutevole panorama economico. Mentre i partecipanti al mercato e i decisori politici assimilano queste indicazioni, esse svolgeranno un ruolo fondamentale nello plasmare le aspettative e influenzando le decisioni di investimento e politica monetaria.
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