Il trend dei prezzi in aumento sta finalmente diminuendo?

La Moderazione dell’Inflazione Segnala un Cambiamento nei Venti Economici

Negli sviluppi economici recenti, l’Indice dei Prezzi al Consumo (IPC), un indicatore chiave dell’inflazione, è salito di soli 0,1% in più a novembre, il che è stato un segno di moderazione benvenuto. L’aumento annuale si attesta al 3,1%, una cifra che fa pensare a un clima economico più fresco. Questa moderazione è particolarmente significativa dato il contesto di prezzi in aumento che hanno gravato sui consumatori nell’ultimo anno. Secondo il Bureau of Labor Statistics, l’IPC di base, che esclude i costi spesso volatili del cibo e dell’energia, ha registrato un aumento dello 0,3% in seguito a un aumento dello 0,2% a ottobre.

Le implicazioni di questi numeri sono profonde. Contribuiscono all’argomentazione a favore del Comitato federale per il mercato aperto a mantenere stabili i tassi d’interesse ai livelli attuali. Mentre il comitato si riunisce per una riunione di due giorni che inizia martedì, si avverte un senso tangibile che l’era dei rialzi aggressivi dei tassi possa essere in via di cedimento a un periodo di stabilizzazione economica.

Rubeela Farooqi, capo economista di High Frequency Economics, sintetizza questo sentimento affermando: “I tassi sono al massimo e i dati in arrivo mostreranno un ulteriore raffreddamento dell’inflazione e un allentamento delle condizioni del mercato del lavoro. Questo dovrebbe consentire alla Fed di virare verso la riduzione dei tassi, probabilmente entro la metà del prossimo anno.” Questa prospettiva non è solo una previsione, ma anche un riflesso del più ampio racconto economico che si sta dispiegando.

Inflazione di Base e la Sfida del Target della Fed

I dati sull’inflazione di base, spesso considerati un indicatore più stabile delle tendenze inflazionistiche a lungo termine, hanno registrato un aumento del 4% rispetto a un anno fa. Questa elevazione è coerente con le aspettative, ma presenta un dilemma per gli economisti che dibattono la difficoltà di riportare l’inflazione di base al target del 2% della Fed. Il dato sull’inflazione di base, escludendo cibo e energia, è particolarmente ostinato, con un tasso annuo degli ultimi sei mesi pari al 2,8%.

Le opinioni contrastanti abbondano per quanto riguarda il futuro dell’inflazione. Gregory Daco, capo economista di EY, offre una visione ottimista: “Non c’è motivo di credere che l’ultimo miglio dell’inflazione sarà il più difficile.” Al contrario, Tim Duy, capo economista statunitense di SGH Macro Advisors, suggerisce che le preoccupazioni per l‘“ultimo miglio difficile” stiano diventando obsolete. Nel frattempo, Avery Shenfeld, capo economista di CIBC Capital Markets, accenna a segnali emergenti di rallentamento dell’economia: “Se si guarda sotto al cofano, ci sono però segni precoci di un motore che si spegne negli Stati Uniti.”

Il mercato del tesoro sta rispondendo a questi segnali contrastanti, con il rendimento del tesoro decennale recentemente salito al 4,28% da un minimo del 4,11% toccato la settimana precedente. Questo rialzo riflette la ricalibrazione del mercato alla luce dei dati sull’inflazione attuali e delle azioni previste della Federal Reserve.

Prezzi di Produzione e Tragitto dei Tassi d’Interesse della Fed

Aggiungendo al quadro economico, l’indice dei prezzi alla produzione (PPI), che misura l’inflazione all’ingrosso, è rimasto inaspettatamente invariato a novembre. Questa stagnazione suggerisce una potenziale diminuzione dei prezzi al consumo nell’economia statunitense. Anche i prezzi di base, escludendo cibo ed energia, sono rimasti invariati per il mese, inferiore alla stima del 0,2% prevista.

Questi dati indicano un notevole calo dell’inflazione negli ultimi mesi, che potrebbe spingere la Federal Reserve a passare dai rialzi ai tagli dei tassi d’interesse. L’aumento dello 0,1% dell’indice dei prezzi al consumo a novembre ha leggermente superato le aspettative, ma il trend più ampio suggerisce una pressione inflazionistica in diminuzione.

Dal marzo 2022, la Federal Reserve ha attuato 11 rialzi dei tassi, portando i tassi d’interesse ai livelli più alti dal 2001. Tuttavia, gli ultimi indicatori economici potrebbero segnalare un cambiamento nella posizione di politica monetaria aggressiva della Fed.

Dinamiche Inflazionistiche in Sud Africa all’interno del Range Target

Guardando al di là delle coste statunitensi, l’inflazione al consumo di spicco del Sud Africa è scesa al 5,5% su base annuale a novembre, in ribasso dal 5,9% di ottobre. L’inflazione di base, che esclude i prezzi volatili del cibo e del carburante, è salita al 4,5% dal 4,4%. Questa lettura di spicco rientra comodamente nell’intervallo target della Banca di Riserva del Sud Africa del 3% al 6%.

Il governatore della banca, Lesetja Kganyago, ha ribadito l’aspettativa che l’inflazione si stabilizzi intorno al punto mediano dell’intervallo target entro il 2025. Queste cifre suggeriscono un ambiente inflazionistico controllato, cruciale per mantenere la stabilità economica e favorire la crescita.

La Risposta della Fed al Report sull’Inflazione

Tornando negli Stati Uniti, il raffreddamento dell’inflazione a novembre offre un po’ di sollievo per i bilanci familiari. L’IPC è aumentato dello 0,1% per il mese, indicando una traiettoria discendente dell’inflazione. Questo trend, se sostenuto, potrebbe portare a quello che alcuni economisti descrivono come un “atterraggio morbido” per l’economia, evitando una grave recessione pur mantenendo sotto controllo l’inflazione.

Si prevede che la Federal Reserve mantenga stabile il suo tasso d’interesse di riferimento alla luce del recente report sull’inflazione. Il calo dei prezzi del gas, che si sono attestati in media a 3,14 dollari al gallone, e le preoccupazioni più ampie sulla crescita economica globale, hanno contribuito all’attenuazione delle pressioni inflazionistiche.

Nonostante le notizie generalmente positive, si raccomanda prudenza nell’ottimismo e ci sono avvertimenti contro l’ottimismo eccessivo. Raphael Bostic, presidente della Federal Reserve Bank di Atlanta, avverte: “La deflazione potrebbe sembrare allettante. Dopotutto, chi non vorrebbe pagare meno per il cibo la prossima settimana?” Il suo commento sottolinea il delicato equilibrio che i responsabili politici devono trovare nel gestire l’inflazione senza far basculare l’economia verso la deflazione o la recessione.

In sintesi, i più recenti dati sull’inflazione suggeriscono un cambiamento delle condizioni economiche, con segnali che indicano una moderazione delle pressioni inflazionistiche. Mentre la Federal Reserve si riunisce per discutere i suoi prossimi passi, si prospetta la possibilità di mantenere o addirittura ridurre i tassi d’interesse, segnalando un possibile cambio di rotta nella politica monetaria. Questo sviluppo è fondamentale per le imprese, i consumatori e gli investitori mentre navigano il paesaggio economico in continua evoluzione.

Il contenuto di questo articolo ha solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Si consiglia ai lettori di consultare professionisti finanziari prima di prendere qualsiasi decisione.