Filippine mantiene il tasso di interesse al 6,50% in mezzo all'inflazione

Il Tasso di Interesse Invariato della Banca Centrale

In mezzo a turbolenze economiche e pressioni inflazionistiche, la banca centrale delle Filippine ha preso una decisione decisa mantenendo invariato il suo tasso di interesse chiave al 6,50%. Questa è la seconda riunione consecutiva in cui il tasso è rimasto invariato, una decisione supportata da 23 su 24 economisti intervistati da Bloomberg. Questa azione sottolinea l’impegno della banca centrale nel controllare l’inflazione, che, sebbene sia scesa al 4,1% a novembre rispetto al 4,9% del mese precedente, rimane al di sopra della fascia target del 2%-4%.

La Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) adotta un approccio cauto, monitorando attentamente l’impatto dei precedenti 450 punti base di stretta sull’economia. Il governatore della banca, Eli Remolona, sottolinea l’importanza di mantenere ferme le impostazioni di politica monetaria restrittiva per ancorare saldamente le aspettative di inflazione entro la fascia target. Questa posizione vigile è giustificata ulteriormente dalle potenziali minacce inflazionistiche poste dalle tariffe di trasporto, dai prezzi dell’elettricità e del petrolio, nonché dal recupero globale imprevedibile e dalle misure governative in risposta alle condizioni meteorologiche di El Nino.

Nonostante il segnale della Federal Reserve degli Stati Uniti di un potenziale cambiamento verso tagli ai tassi l’anno prossimo, la BSP ha escluso un allentamento della sua posizione a causa dei persistenti rischi di inflazione. Questo si riflette nella leggera riduzione delle previsioni di inflazione corretta per il 2024 al 4,2% dal 4,4%, mantenendo la proiezione del 2025 al 3,4%. Il governatore Remolona ha evidenziato diversi rischi legati ai prezzi, inclusi il possibile impatto del fenomeno di El Nino sui costi alimentari e una possibile ripresa dei prezzi del petrolio.

Crescita Economica e Forza della Valuta

La crescita economica delle Filippine rimane solida, con il prodotto interno lordo del paese che accelera al 5,9% nel terzo trimestre. Tuttavia, l’analisi di Pantheon Macroeconomics suggerisce un potenziale rallentamento della crescita economica delle Filippine nel 2024, prevedendo una crescita inferiore al 5% - la più bassa dal 2011, escludendo gli anni della Covid-19. Questa previsione evidenzia preoccupazioni su come la politica monetaria più restrittiva e le condizioni economiche possano influenzare la spesa dei consumatori e il momento economico complessivo.

Nel mercato valutario, il peso ha mostrato resilienza, rafforzandosi contro il dollaro del 0,6% a 55,70 e registrando un aumento del 1,6% nel trimestre. Questo rafforzamento della valuta locale può essere in parte attribuito all’afflusso di rimesse dall’estero durante le vacanze di fine anno. Il peso più forte fornisce alla BSP un’ulteriore flessibilità per mantenere la sua attuale posizione di politica monetaria senza exacerbare le pressioni inflazionistiche attraverso beni importati.

Il focus della banca centrale rimane sul trovare un equilibrio tra la necessità di sostenere la crescita economica e garantire che l’inflazione non metta in pericolo la stabilità dell’economia.

Confronto delle Politiche Monetarie: Filippine e Messico

Mentre la banca centrale delle Filippine mantiene fermo il suo tasso di interesse, è interessante confrontare il suo approccio con quello della Banca del Messico (Banxico), che ha mantenuto anche il suo tasso di interesse di riferimento all’11,25% per la sesta riunione consecutiva sulla politica monetaria. Banxico ha ribadito la necessità di mantenere il tasso a questo livello “per un po’ di tempo” per riportare l’inflazione al suo obiettivo del 3%, prevedendo che l’inflazione convergerà su questo obiettivo nel secondo trimestre del 2025.

La decisione di Banxico, presa all’unanimità dai suoi membri, riflette un sentimento simile a quello della BSP, evidenziando la sfida globale che le banche centrali affrontano nel gestire l’inflazione senza soffocare la crescita economica. L’inflazione annuale del Messico ha mostrato segni di rallentamento, scendendo al 4,26% a ottobre, il livello più basso da febbraio 2021, prima di salire leggermente al 4,32% a novembre.

Entrambe le banche centrali si astengono dal segnalare l’inizio di un ciclo di tagli ai tassi, nonostante i paesi vicini come il Brasile e il Cile stiano attraversando un’inarrestabile inflazione. Ciò indica un trend regionale di prudenza tra le autorità monetarie mentre navigano nella complessa interazione tra il recupero economico, le pressioni inflazionistiche e le incertezze esterne.

Punti chiave da ricordare:

• Tassi d’interesse: La banca centrale delle Filippine mantiene il suo tasso d’interesse chiave al 6,50%, mentre Banxico mantiene il suo tasso al 11,25%.
• Inflazione: Entrambi i paesi affrontano tassi di inflazione al di sopra dei rispettivi obiettivi, spingendo le banche centrali ad adottare un atteggiamento prudente.
• Crescita economica: Si prevede un’aspettativa di forte crescita per le Filippine, ma preoccupazioni su un possibile rallentamento nel 2024, mentre il Messico sta facendo progressi nel controllo dell’inflazione.

Il panorama finanziario nelle Filippine e in Messico riflette un modello più ampio di politica monetaria cauta tra i mercati emergenti, poiché le banche centrali cercano di trovare un equilibrio tra la promozione della crescita economica e il contenimento dell’inflazione. Le decisioni prese da queste autorità monetarie avranno significative implicazioni per le rispettive economie mentre navigano in condizioni economiche globali incerte.